中国改革开放之后40多年的发展经验和其他一些国家的增长经验，促进出版都表明了货币充足供给对经济繁荣的巨大贡献。

白芝浩规则是基于债权，数实中央银行扮演最后贷款人角色，因此强调抵押品的重要性。而有些国家在不断增发货币后，融合其经济长期衰退，通胀不断上升，货币持续贬值，甚至经济彻底崩溃。

过去30年，蛋仔合约理论、金融理论、金融危机理论等领域都取得了长足发展，我们也有幸参与其中。派对本文摘自《货币的本质》一书引言）责任编辑：刘锦平主编：程凯。在我们的新货币理论中，项目货币如何进入经济成了重要问题，项目银行体系和资本市场从传统宏观经济学中的配角（甚至是可有可无的角色），变成了宏观经济舞台中的主角（甚至是明星），这也呼应了海曼·明斯基（HymanMinsky）的深刻洞见。

货币、促进出版银行和中央银行更完美地融于一体也是本书的一个特点和贡献。传统的中央银行在危机时强调模糊性，数实即所谓的建设模糊性（constructiveambiguity），数实而我们的新规则更强调科学性，使得中央银行学有了更坚实的科学基础。

中国改革开放之后40多年的发展经验和其他一些国家的增长经验，融合都表明了货币充足供给对经济繁荣的巨大贡献。

考虑到中央银行可以在危机时增发货币作为股权资本，蛋仔本书推演了中央银行在危机时更科学的最后救助人（RescueroftheLastResort,ROLR）救助规则，蛋仔即中央银行在考虑对金融机构提供救助时，不必要求其提供优质抵押品，也不必收取较高利率，而是要求被救机构有较好的公司治理，以利于按合适的价格对这些机构进行股权重组。与之相类似的是，派对有些国家不断增发货币，其经济增长强劲，价格水平稳定，经济持续繁荣。

在伦敦经济学院，项目我们都曾有幸与查尔斯·古德哈特（CharlesGoodhart）、项目默文·金（MervynKing，后来曾任英格兰银行行长）、马赛厄斯·德瓦特里庞（MathiasDewatripont，后来曾任比利时中央银行副行长）、奥利弗·哈特（OliverHart，2016年诺奖得主）、马丁·黑尔维格（MartinHellwig）、清泷信宏（NobuhiroKiyotaki）、约翰·穆尔（JohnMoore）、申铉松（Hyun-SongShin）等就货币理论、国际金融和政策实践有过深入的交流、讨论与合作。按照传统的中央银行在危机时期的最后贷款人（LenderoftheLastResort，促进出版LOLR）救助法则（白芝浩规则，促进出版Bagehotrule），中央银行只对有流动性风险而非破产性风险的金融机构提供救助，要求其提供优质抵押品，并收取较高利率。

几个国家加入一个共同货币体系的好处是，数实每个加入的国家在新的货币联盟中能够避免竞争性货币贬值带来的国内通胀，数实而其成本则是每个加入的国家同时放弃了本国的货币主权，并把以本国货币发行的主权债（国家层面的股权）转换为以外币发行的主权债（国家层面的外债）。基于新的微观基础，融合货币、银行和中央银行可以完美地融于一体，中央银行学的微观基础得以建立，中央银行学也破茧而出。

(责任编辑：自由勇)